فهم ریشه تورم درست شد کج فهمی از کارایی اوراق مشارکت ادامه دارد

هفته پیش تو خبرها خوندم که مسؤلان به ارتباط تورم و حجم نقدینگی اذعان کرده اند. یادمه سال ۱۳۷۵ دکتر طبیبیان و دکتر سوری تحقیقی انجام داده بودند که این ارتباط را در مورد ایران نشان میداد. توی یکی از سخنرانی های دکتر طبیبیان یک سری از اقتصادخوانده ها به دکتر اعتراض میکردند که خیر حجم نقدینگی مهم نیست و نرخ ارز و … مهم است. حالا خوبه بعد از این همه سال این مساله داره تو ایران جا میوفته. روزبه هم پست خوبی در اینباره نوشته بود.

حالا این داستان رو گفتم چون اینجا مشاور وزیر نیرو اعلام کرده که یک تریلون تومان اوراق مشارکت (حدود یک میلیارد دلار) قرار چاپ بشه و این دفعه قرار نیست دولت اینها را تضمین کند. چیزی که مشخص نیست این است که اگر این اصل این اوراق هر زمانی قابل دریافت است دیگر تضمین مجری طرح چه تفاوتی با ضمانت دولت میکند (حتی اگر فرض کنیم مجریان طرح خود دولت نیستند).یعنی منظورشان اینه که دارنده اوراق یه روز میره بانک اصل پولش رو بگیره میگن طرح ورشکست شد و پولی نداریم به شما بدیم. خوب اگر اینطور باشه سود این اوراق باید بالاتر از حدود فعلی باشد که ریسک اعتباری ندارد. در ادامه مشاور وزیر گفته:

در اين اواخر مسوولان نيز قبول كرده‌اند كه تورم با نقدينگي موجود در اقتصاد ارتباطي معنادار دارد و انتشار اوراق مشاركت به جمع‌آوري و كاهش نقدينگي موجود كمك قابل توجهي خواهد كرد.

البته در ادامه خبر مدیرکل دیگری اعلام کرده که با این کار تورم کاهش نمیابد.ولی برداشت اشتباه دیگه از اوراق مشارکت اینه که حجم نقدینگی را کاهش میده و تورم کم میشه. به نظر من نه تنها این اتفاق نمیوفته بلکه حجم نقدینگی زیاد میشه. چون اوراق چاپ میشن و پول میاد تو دست وزارتخانه مورد نظر. بعد مردم میرن اوراق را به بانک پس میدن و بانک هم چون تضمین کرده نمیتونه بره پول رو از وزارتخانه بگیره مجبوره پول چاپ کنه بده به دارنده اوراق. تازه به فرض هم این اتفاق نیوفته (یعنی مردم نرن اصل پولشون رو طلب کنن) حجم نقدینگی تغییری نکرده و فقط ممکنه در کوتاه مدت مردم بجای اسکناس اوراق را نگاه دارند و دولت هم نقدینگی را موقتا یه جا بلوکه کنه که این هم معناش اینه که سرعت گردش پول برای مدت کوتاهی کم شده. متاسفانه هنوز توی ایران فکر میکنن این کار از حجم نقدینگی کم میکنه و باعث کاهش تورم میشه.

ممکنه من در اینباره برای صدمین بار نوشته باشم ولی موضوع پراهمیتیه. ببینید پای یک میلیارد دلار فقط برای وزارت نیرو وسطه. مساله هم راه حل ساده ای داره. بازار ثانویه اوراق قرضه را راه بندازید و اصل اوراق را تا زمان سررسید تضمین نکنید. بهمین سادگی! هم میشه با دخالت در بازار ثانویه حجم نقدینگی را کنترل کرد و هم پروژه ها پولی برای کارشون جمع کنند.

Advertisements

5 پاسخ to “فهم ریشه تورم درست شد کج فهمی از کارایی اوراق مشارکت ادامه دارد”

  1. مهدي Says:

    من هم قبل از اينكه اين پستت را بخوانم يه آرپي جي روانه رئيس بانك مركزي كردم كه گفته اوراق مشاركت ابزار پولي هستند-كه انشالله هفته اينده اصابت ميكنه. البته براي اينكه به كسي برنخوره كاسه و كوزه ها را سر رسانه ها شكستم كه در نقل قولها دقت نمي كنند!!

  2. pmashayekh Says:

    مهدی ایول. برو جلو دارمت. ببینم چه کار میکنی اگر پشتیبانی خواستی یه ندا بده یه بالستیک از اینجا میزنیم.

  3. مهدی حبیب الهی Says:

    سلام
    با اجازتون من «وب» شما رو لینک کردم.
    یاحق

  4. مهدي Says:

    تحت يك شرايطي اوراق مشاركت ميتواند ابزار پولي باشد كه در مقاله بهش اشاره نكردم : دولت همه پولي كه از مردم جمع مي كند را تحويل بانك مركزي بدهد و به جاي ان دلار بگيرد و بعدش هم برود هم دلارها را صرف واردات تجهيزات كند.
    نظرت چيه؟

  5. Ali Says:

    I know who, but just recently someone told me that learning is not institutionalized in Iran….. Ironic they rather pay handsomely to go to workshops about these topics and yet they are reluctant to implement them.

پاسخی بگذارید

در پایین مشخصات خود را پر کنید یا برای ورود روی شمایل‌ها کلیک نمایید:

نشان‌وارهٔ وردپرس.کام

شما در حال بیان دیدگاه با حساب کاربری WordPress.com خود هستید. بیرون رفتن / تغییر دادن )

تصویر توییتر

شما در حال بیان دیدگاه با حساب کاربری Twitter خود هستید. بیرون رفتن / تغییر دادن )

عکس فیسبوک

شما در حال بیان دیدگاه با حساب کاربری Facebook خود هستید. بیرون رفتن / تغییر دادن )

عکس گوگل+

شما در حال بیان دیدگاه با حساب کاربری Google+ خود هستید. بیرون رفتن / تغییر دادن )

درحال اتصال به %s


%d وب‌نوشت‌نویس این را دوست دارند: