Archive for ژانویه 2010

زن زاید و سه پلشت آید و مهمان برسد و …

ژانویه 10, 2010

فکر نکنید ضرب المثل بالا حرف الکیه و قدیمیها یه چیزی گفتن برای خودشان. شاید خودتون هم در زندگی با این مساله روبرو شده باشین که همه بدبختی ها باهم میان. ولی نکته مهم اینه که در همان هنگام هم آدم ناامید و ناشکر نباشه.

حالا این چه ربطی به اقتصاد داره؟ توی فاینانس شاید شنیده باشین که میگن سبد پورتفولیو سهام ریسک کمتری از نگاه داشتن تعداد معدودی سهام داره. داستان اینه که چون سهامها با هم همبستگی دارند (Correlation)البته نه همبستگی کامل میشه یه سبد سهام داشت و ریسک را کم کرد ولی اگر همبستگی کامل باشه این پخش کردن سهام (diversification)سودی نداره. حالا فرض کنید که همبستگی بین سهامها متقارن نباشه و وقتی که بازار پایین میره همبستگی سهامها بالا بره اونوقته که این پخش کردن سهامها صاحب پورتفولیو را داغون میکنه. نشون داده شده که این همبستگی در بحرانها بالا میره و مدلهای ریسکی که قبلا ساخته شده بود این انعطاف پذیری را نداشت و برای همین در ارزیابی ضررهای ممکن در صورت وقوع بحران کم آورد و بانکها را به خاک سیاه نشاند.

این مدلها توسط اقای انگل (برنده نوبل چند سال پیش)توسعه داده شده. یه کاری هم من انجام دادم روز بازار سهام تهران و عدم تقارن همبستگی در بازار تهران هم مشاهده شد. یعنی بین شاخص صنعت و مالی این عدم تقارن در همبستگی دیده شد.خلاصه این ضرب المثل هم بزبان فاینانسی و تکنیکی یعنی عدم تقارن در همبستگی. وقتی بدبختی میاد همه با هم میاد.

عباس موسویان

ژانویه 2, 2010

آقای عباس موسویان برداشتهای مترقی خودشان را از بازار پول و سرمایه در این مصاحبه بیان کرده اند. قبلا هم در مورد حجت الاسلام موسویان نوشته بودم. نظرات ایشان در مورد بازار پول از بعضی افراد که در دانشگاههای ایران اقتصاد درس میدهند متین تر و علمی تر است. در این مصاحبه به این مطالب اشاره کرده اند:

۱) بازار آزاد باید نرخ بهره را تعیین کند نه حکم دستوری دولتی
۲) منطقی است که نرخ بهره از نرخ تورم بیشتر باشد تا سپرده گزاران متضرر نشوند
۳) دولت باید با انتشار صکوک ( یه جور اوراق قرضه اسلامی که با اوراق مشارکت تفاوت دارد) به اجرای سیاستهای مالی بپردازد نه با استقراض از بانک مرکزی

اجرای نظرات ایشان باعث تخصیص بهینه سرمایه شده و بسیاری از زمینه های فساد بانکی را از بین خواهد برد.