بحران یونان

برای پیوستن به اتحادیه اروپا کسری بودجه کشورها باید کمتر از سه درصدGDP  باشه. این محدودیت هم برای اینه که با تمرکز سیاستهای پولی در بانک مرکزی اروپا سیاستهای مالی دولتها هم خیلی باهم تفاوت نداشته باشه. ولی این محدودیت فقط به هنگام ورود اعمال میشه و بعضی کشورها مثل یونان و پرتغال بعد از ورود به اتحادیه پولی اروپا انضباط مالی را رعایت نکردند. علتش چی بود؟ خب یه مقدارش برمیگرده به اقتصاد سیاسی آن کشورها. مثلا در یونان حزب دست چپی دولت را بدست آورد آن هم با اعمال سیاستهای عوامگرایانه. مثلا اومدن به کارمندهای دولت سالی دو ماه حقوق اضافه دادند. خلاصه خرج تراشیدن و هزینه این مخارج هم با فروش اوراق قرضه تامین کردند. پول هم شده بود یورو و به برکت اقتصاد باقی کشورهای اروپایی تقویت شده بود و بازار هم با امید اینکه اینها انضباط مالی را رعایت میکنند و اصل پول را برمیگردونند قیمت نسبتا بالایی برای خرید این اوراق قرضه میپرداخت (برای دفعه هزارم: اوراق قرضه اوراق مشارکت نیست!) یا بعبارت دیگه با بهره نسبتا کمی از بازار سرمایه برای خرج دولت پول قرض میکردند. ولی با گسترش رکود اقتصادی و کاهش فعالیتهای اقتصادی درآمد دولت از منابع مالیاتی کاهش پیدا کرد و سرمایه گذاران دیدند که دولت یونان مثل اینکه وضع خوبی برای بازپرداخت اصل پولهای مقروضش نداره. دولت یونان باید در سال میلادی ۲۰۱۰ حدود ۵۴ میلیارد دلار بدهی هایش بازپرداخت کنه که موعد سررسید ۲۲ میلیارد آن پایان آوریل امساله. خوب میتونه دوباره اوراق قرضه چاپ کنه تا این پولها را پس بده ولی سرمایه گذاران ترسیدن و سود نسبتا بالای ۷ درصدی برای اوراق قرضه ای که جدیدا منتشر میشه طلب میکنند. این درحالیه نرخ سود مورد انتظار سرمایه گذاران برای اوراق قرضه آلمان حدود سه درصده.

این بحران باعث شده تا ارزش یورو سقوط کنه. تا جند هفته پیش هر یورو معادل ۱.۵ دلار بود ولی الان به ۱.۳۵ دلار رسیده. از طرفی دولت یونان دست استمداد به سمت کشورهای پولدار اتحادیه اروپا مثل آلمان و فراسه دراز کرده و آنها هم از طرفی حاضر نیستند از درآمد مالیاتی خودشان خرج بی انضباطی مالی یونان را بپردازند و از طرف دیگه خودشان از طلبکارهای عمده دولت یونان هستند. برای مثال آلمانها بیش از ۴۰ میلیارد دلار از اوراق قرضه یونان را در اختیار دارند و اگر بداد یونان نرسند خودشان از عمده ترین متضرران خواهند بود. برای همین نسبت به بحران یونان بی تفاوت نخواهند بود و از قرار معلوم امروز آلمان و فرانسه تصمیم گرفته اند که حدود سی میلیارد دلار از اوراق قرضه یونان را خریداری کنند ولی از طرف دیگه به یونان فشار آورده اند که انضباط مالی را رعایت کنه تا کسری بودجه فعلی اش که ۱۲ درصد GDP است را به ۹ درصد GDP برسونه. 

اما این بحران میتونه تبعات سیاسی برای یونان و اتحادیه اروپا داشته باشه. اولا در یونان دولت ناچاره مخارج را پایین بیاره و مالیاتها را افزایش بده. تخمین زده میشه دولت ۲۵ درصد فعالیتهای اقتصاد این کشور را زیر نظر نداره (این رقم برای آمریکا ۷ درصده)و نمیتونه از آنها مالیات اخذ کنه.  کارمندان و افرادی که فعالیتهای اقتصادیشون شفافه با علم به این مساله در مقابل هرگونه افزایش مالیات مقاومت میکنند و آنرا بیعدالتی میدونند و دولت دست چپی سرکار هم آینده سیاسی خودش را با سیاستهای انقباضی در خطر میبینه. از طرف دیگه هم این سوال پیش میاد که فلسفه وجودی اتحادیه پولی اروپا چیست؟ اسپانیا و پرتغال هم وضع چندان جالبی ندارند و در آینده نزدیک ممکنه مشابه بحران یونان برای آنها هم پیش بیاد. اگر دولتهای متمولی مثل آلمان و فرانسه باید از حساب مالیات دهندگان خود هزینه بی انضباطی مالی دیگر کشورهای اتحادیه را بپردازند چه لزومی به حفظ این اتحادیه پولی وچود خواهد داشت؟

Advertisements

5 پاسخ to “بحران یونان”

  1. ali Says:

    Thanks Pouyan, so it is a case of «too big» to fail? or too interconnected to be let fail?

    • pmashayekh Says:

      از یک طرف خود آلمان و فرانسه اومدن پول قرض دادن به یونان و نمیتونن نسبت به ورشکستگی یونان بی تفاوت باشند یعنی مجبور هستند که به این کشور کمک کنند

  2. یادداشتهای یک سهامدار جزء » Blog Archive » بحران یونان اروپا را فرا میگیرد؟ Says:

    […] را برای یورو متصور بود. برای مطالعه بیشتر میتوانید از این نوشته پویان مشایخ و این مقاله وال استریت ژورنال استفاده […]

  3. Behnam Says:

    رییس، جالب بود، مثل همیشه استفاده کردیم.
    بیشتر بنویس رییس.

  4. امیر حسین شاهرودی Says:

    نه دیگه….یورو در برابر دلار از 1.5 تا 1.35 یه کله بخاطر مساله یونان نیومد پایین…اولش از 1.51 تا 1.42 بخاطر جو ایجاد شده از افزایش نرخ بهره در امریکا ,اومد پایین(این جو وقتی قوت گرفت که امار بیکاری ماه نوامبر بسیار بهتر از حد انتظار بود…این امار جمعه 4 دسامبر اعلام شد)

    بعد از اون از 1.45 تا اینجا که الان 1.36 هستش بخاطر بزرگ شدن مساله یونان و احتمال گسترش مشکل یونان به ایتالیا, اسپانیا,پرتغال و ایرلند ریخت.

    در ضمن خالی از لطف نیست که بگم مثل اینکه چند تا هج فاند گردن کلفت پشت این ریزش بیشاز حد یورو بودن…مثل اینکه توی یک مهمونی شام این چند هج فاند(با مشارکت سوروس معروف) با هم قرار گذاشتن که یورو رو توی یک قیمت شورت سل کنند که الان میخوان بازخواست کنند که چرا تبانی کردند….البته از نظر قانونی اینکه بخوان یورو رو شورت سل کنند مشکلی نیست ولی اینکه باهم تبانی کنند تا روی یک قیمت خاص دست به فروش بزنند مثل اینکه غیر قانونیه…اینم لینکش:

    http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=ajXAG4wR7uGk&pos=6

پاسخی بگذارید

در پایین مشخصات خود را پر کنید یا برای ورود روی شمایل‌ها کلیک نمایید:

نشان‌وارهٔ وردپرس.کام

شما در حال بیان دیدگاه با حساب کاربری WordPress.com خود هستید. بیرون رفتن / تغییر دادن )

تصویر توییتر

شما در حال بیان دیدگاه با حساب کاربری Twitter خود هستید. بیرون رفتن / تغییر دادن )

عکس فیسبوک

شما در حال بیان دیدگاه با حساب کاربری Facebook خود هستید. بیرون رفتن / تغییر دادن )

عکس گوگل+

شما در حال بیان دیدگاه با حساب کاربری Google+ خود هستید. بیرون رفتن / تغییر دادن )

درحال اتصال به %s


%d وب‌نوشت‌نویس این را دوست دارند: